Les promesses vides de l'initiative «Monnaie pleine»
- Introduction L’essentiel en bref | Position d’economiesuisse
- Chapter 1 Le lait et le miel
- Chapter 2 Qu’est-ce que la monnaie pleine?
- Chapter 3 Une gigantesque expérience dont l’issue est incertaine
- Chapter 4 Des promesses en l’air, et plus d’insécurité à la clé
- Chapter 5 Les petits clients paient les pots cassés
- Chapter 6 Raz de marée réglementaire en perspective
- Chapter 7 Le système de monnaie pleine pèserait lourdement sur la Banque nationale
Des promesses en l’air, et plus d’insécurité à la clé
Fiabilité du franc suisse menacée
Comparer le cas de la Louisiane et les pièces de monnaie avec la monnaie pleine, c’est mélanger les choux et les carottes. Pour brosser un tableau, basé sur différents scénarios, de l’issue incertaine de cette expérience de la monnaie pleine, il faut comparer le comparable. L’argument le plus solide selon les initiants – la sécurité du franc en monnaie pleine – est un bon point de départ.
Comme les comptes pour le trafic des paiements seraient gérés en dehors des bilans, les crises bancaires n’affecteraient pas la monnaie pleine. Les francs dépensés existeraient toujours sur le propre compte et pourraient être retirés à tout moment. Même si tous les clients voulaient retirer leur monnaie pleine en même temps, cela ne poserait pas de problème à la banque. En éliminant la panique bancaire, l’on crée cependant un danger pire encore – de panique monétaire. Actuellement, la BNS détient au passif la monnaie centrale et à l’actif un mélange de placements de devises, d’actions, d’or et d’obligations. D’aucuns critiquent que la BNS ait au bilan des valeurs mobilières libellées en euro. Pourtant, la situation serait infiniment pire dans un contexte de monnaie pleine. Sous ce régime, la banque centrale ne détiendrait plus du tout d’actifs au bilan. La monnaie pleine serait définie comme actif, puis distribuée à l’État et à la population. Au lieu d’acquérir des actifs pour mettre en circulation de la monnaie pleine, celle-ci serait simplement définie comme actif.
Une telle pratique ébranlerait la confiance dans le franc suisse. Voltaire faisait déjà remarquer que toute monnaie papier «finit toujours par retourner à sa valeur intrinsèque, c’est à dire zéro». Tôt ou tard, la monnaie pleine subirait le même sort si la BNS ne détenait plus à son actif des devises, des actions, de l’or et des obligations. La confiance dans le franc suisse pourrait s’affaiblir et se solder par une fuite éperdue vers d’autres monnaies. L’histoire montre malheureusement que ce scénario est tout à fait réaliste.
Le bilan historique de la monnaie active sans valeur intrinsèque
La dévaluation monétaire a, de tout temps et dans le monde entier, été une technique appréciée pour générer des recettes présumées gratuites. Par différents moyens, la valeur intrinsèque d’une monnaie était diminuée, procurant un seigneuriage. Dans l’empire byzantin, de l’argent – plus avantageux – a été ajouté aux pièces initialement d’or pur, sans pour autant changer la valeur nominale. La part d’argent augmentait sans cesse, jusqu’à ce que la pièce ne comporte plus d’or du tout. La confiance dans la monnaie s’effondra, ainsi que finalement tout le système monétaire. Au Japon, le poids de la monnaie a été régulièrement diminué jusqu’à ce que sa valeur ne représente plus qu’une fraction de la valeur initiale. La population se reporta alors sur le riz comme moyen de paiement.
La monnaie pleine, également conçue comme monnaie active, ne possède aucune valeur intrinsèque en comparaison avec les pièces de monnaie. La perte de confiance risque donc d’atteindre les mêmes proportions que dans ces exemples historiques.
Une crise monétaire aurait de graves conséquences pour la population suisse. Elle affaiblirait le pouvoir d’achat du franc et la prospérité de notre pays. Tous les avantages que la Suisse s’est construite depuis le XIXe siècle grâce à sa stabilité monétaire seraient anéantis du jour au lendemain.
Avec la monnaie pleine, le risque de panique bancaire disparaîtrait, mais serait juste remplacée par un risque élevé de fuite hors du franc.
La monnaie pleine ne protège pas les avoirs d’épargne
Il est indéniable qu’une panique bancaire ou une crise bancaire peuvent engendrer de gros dommages économiques. Le régime de monnaie pleine ne prévient cependant que les ruées et non les crises bancaires. Une différence de taille. La panique – ou ruée – bancaire est causée lorsqu’un grand nombre de clients d’une banque veulent retirer leurs avoirs. À cause de l’effet multiplicateur du crédit, la banque ne peut pas faire face à toutes les demandes de retrait. Elle devient insolvable, entraîne éventuellement d’autres établissements dans ce tourbillon et met en danger le système bancaire tout entier. Sous le régime de monnaie pleine, il n’y a pas de telle panique bancaire, mais une banque peut faire faillite si ses emprunteurs ne sont plus en mesure de rembourser leurs crédits. Avec la monnaie pleine, seuls les comptes courants sont protégés et les épargnants perdraient quand même leur argent. Grâce à l’actuel fonds de garantie des dépôts cependant, tous les dépôts d’un client jusqu’à concurrence de 100 000 francs suisses auprès des succursales nationales et étrangères d’une banque sont couverts.